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La dificultad de navegar el contexto internacional

22 marzo, 2019

Resumen y conclusiones

  • El contexto externo pasó por todos los estados posibles esta semana, cerrando de la peor manera. En este marco, los activos locales no lograron reaccionar a las buenas noticias y sufrieron ante las malas.
  • En tanto, el BCRA continúa ejecutando su programa monetario extremadamente contractivo, pero su capacidad para compensar los vientos de frente externos es limitada.
  • La oferta de divisas de parte de exportadores y el Tesoro seguramente ayudarán al BCRA en su renovado objetivo de aplacar los movimientos del dólar, dándole soporte al tipo de cambio; sin embargo, dichos flujos recién llegarían a principios de abril. Alguna medida para favorecer el canal de transmisión de la tasa de Leliq al resto de las tasas podría ayudar en la transición.
  • Ante un complejo escenario mundial, la situación de Argentina se vuelve más desafiante y justifica una dosis de cautela.

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