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Resumen y conclusiones
• El gradualismo le pasa factura al gobierno.
• Los anuncios de hoy contienen dos mensajes: en el corto plazo, compró más tiempo para calmar el frente cambiario subiendo la tasa de interés por tercera vez en una semana. A cambio, prometió acelerar la consolidación fiscal.
• Hasta tanto las promesas se materialicen, la acción estará centrada en el Congreso Nacional: ¿Cuánto puede avanzar el gobierno en la agenda de reformas que se había propuesto luego de ganar las elecciones?
• Con un Banco Central que recupera margen de maniobra, esperamos que las medida estabilicen el frente cambiario y le dé un sostén a los bonos en USD.
• En acciones, los precios están a niveles en pesos similares a los que tenían en octubre pasado es decir, sin contemplar la inflación de 11.52 % ni la depreciación de 19.6% del tipo de cambio acumulada desde entonces. Aún con valuaciones muy atractivas, la incertidumbre persiste.
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