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Cuatro meses después

27 abril, 2018

Resumen y conclusiones

• Con la decisión de subir 300 puntos básicos las tasas de política monetaria hoy, el Banco Central da un paso en la dirección correcta, pero no termina de despejar la incertidumbre básica: la previsibilidad de la política monetaria

• En el corto plazo, la “flotación cambiaria” es hoy una pieza sacrificada en pos de que las expectativas de inflación no sigan alejándose de la meta. Recomendamos mantener posiciones en pesos.

• Los bonos en USD también pagaron el costo del aumento de la incertidumbre cambiaria de esta semana, y cayeron 1.46% en promedio en los últimos 7 días en un contexto de evaporación de la liquidez.

• En acciones, aún con fundamentals de compañías sólidos y valuaciones atractivas que se traducen en una perspectiva positiva en el mediano plazo, el escenario de un punto de entrada más bajo antes de que la situación mejore no puede descartarse.

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